Fitch eleva la calificación crediticia de Neuquén por Vaca Muerta
La calificadora de riesgo Fitch Ratings ha decidido subir la calificación internacional a largo plazo de Neuquén, pasando de “CCC-” a “B-“, tanto en moneda extranjera como en moneda local, y manteniendo una Perspectiva Estable. Esta mejora se debe a varios factores clave: un menor riesgo financiero, un superávit fiscal y el crecimiento en la producción de hidrocarburos.
Fitch destacó la fortaleza de las cuentas fiscales de la provincia y el aumento de los ingresos propios, impulsados principalmente por la actividad en el sector petrolero y gasífero. Además, han logrado reducir el riesgo de refinanciación de su deuda, lo que les proporciona una mayor estabilidad.
Se estima que Neuquén podrá cubrir más de dos veces sus vencimientos de deuda entre 2026 y 2027, con un índice de cobertura de 2,1x. Esto es un avance significativo si lo comparamos con la anterior cobertura de apenas 1x. Es importante resaltar que la provincia continúa mostrando resultados fiscales equilibrados y un crecimiento sostenido en sus ingresos.
Otro aspecto a considerar es el fenómeno de Vaca Muerta. Aunque el precio internacional del petróleo cayó un 15,2% en 2025, el aumento en la producción ha permitido que las regalías crezcan en términos reales. En 2026, se prevé que con mejores precios internacionales, estas regalías aumenten alrededor del 7,2% interanual.
Además, Fitch también resaltó que el sistema previsional de Neuquén se encuentra equilibrado. Desde 2024, la caja jubilatoria provincial ha registrado equilibrio e incluso superávit, gracias al incremento de los aportes.
Durante 2024 y 2025, Neuquén no necesitó recurrir a financiamiento de corto plazo para cumplir con sus obligaciones. La provincia también está habilitada para tomar hasta 500 millones de dólares en financiamiento, que se destinará exclusivamente a infraestructura y refinanciación de deuda.
Sin embargo, es fundamental tener en cuenta que Neuquén aún depende en gran medida del petróleo y el gas. Esto puede exponer las finanzas provinciales a la volatilidad de los precios internacionales. Además, un alto porcentaje de la deuda (92%) está denominada en moneda extranjera, lo que puede generar riesgos cambiarios. La situación económica de Argentina también afecta, especialmente por la fragilidad externa del país y la posibilidad de que el Gobierno nacional imponga restricciones cambiarias.
El mensaje del gobernador Rolando Figueroa
La noticia fue recibida con entusiasmo por el gobernador Rolando Figueroa. En sus redes sociales, expresó: “Con mucha alegría, recibimos la noticia de que Fitch Ratings elevó, en tres niveles, la calificación internacional de largo plazo de nuestra Provincia del Neuquén. Pasamos de ‘CCC-‘ a ‘B-‘, con Perspectiva Estable”.
Figueroa destacó en su publicación que este reconocimiento refleja el arduo trabajo realizado en los últimos dos años y medio. Según él, “construimos una provincia confiable, gracias a la recuperación financiera lograda por el esfuerzo de todos los neuquinos”.